渤海證券：
家居行業相關政策頻繁出臺
7月28日，工業和信息化部、國家發展改革委、商務部印發《輕工業穩增長工作方案（2023—2024年）》（以下簡稱《工作方案》）�！豆ぷ鞣桨浮反_立輕工業發展目標，奠定了相關行業的核心發展基調。
輕工制造方面：7月18日，商務部等13部門出臺《關于促進家居消費若干措施的通知》，以綠色化、智能化、適老化為“發力點”，提升供給質量，創新消費場景，改善消費條件，優化消費環境，疏堵點、解難點、治痛點，促進家居消費恢復和升級。7月24日，中共中央政治局會議提到，要提振汽車、電子產品、家居等大宗消費，推動體育休閑、文化旅游等服務消費。7月31日，國家發展改革委印發《關于恢復和擴大消費的措施》，提出提升家裝家居和電子產品消費。促進家庭裝修消費，鼓勵室內全智能裝配一體化。推廣智能家電、集成家電、功能化家具等產品，提升家居智能化綠色化水平。
7月以來，家居行業相關政策頻繁出臺，持續為行業托底夯實穩增長基礎，且彰顯政策制定的延續性。今年內家居行業整體呈現平穩復蘇態勢，后續伴隨政策實施，家居企業零售渠道銷售或有望迎來進一步好轉。
紡織服飾方面：7月21日，國家體育總局印發《關于恢復和擴大體育消費的工作方案》（以下簡稱《方案》），旨在進一步恢復和擴大體育消費，充分發揮體育在擴大內需、助力構建新發展格局上的重要作用�！斗桨浮穼募哟髢炠|體育產品和服務供給、豐富體育消費場景和夯實體育消費基礎三大方面展開實施。中共中央政治局會議提出要推動體育休閑、文化旅游等服務消費。《關于恢復和擴大消費的措施》提出，推出豐富文旅消費、促進文娛體育會展消費。上半年，服裝鞋帽、針、紡織品類商品零售額同比增長12.80%，金銀珠寶商品類零售額同比增長17.50%。根據各上市公司公告數據顯示，2023年半年報中高端男女裝、家紡、黃金珠寶細分領域公司中報業績迎來良好增長。
國家層面持續加碼刺激消費相關政策，有利于提振消費者信心，為下半年服裝相關可選消費品銷售增長提供良好支撐。同時，文旅、體育相關政策的出臺，將推動居民出行與全民健身熱度提升，帶動出行產業鏈、體育用品、體育服飾等相關需求進一步復蘇。
申萬宏源：
細分賽道有望培育出優質品牌
《工作方案》關注家居、造紙、出口、嬰童用品文體休閑等布局方向。輕工業在擴內需、促消費中的作用更加凸顯，方案中提出要著力穩住家居、造紙等重點行業，同時培育壯大嬰童用品、文體休閑用品等新增長點；充分激發內需潛力，積極穩住出口優勢。
家居方面：關注智能家居、全屋定制、家具下鄉、以舊換新；頭部家居企業產品研發能力強、生產自動化程度高，多元化品牌矩陣實現渠道下沉，率先推出舊改套餐布局存量市場，有望受益政策扶持，進一步整合行業。
造紙包裝方面：關注林紙一體化、關鍵技術突破、節能減排。
輕工消費方面：關注銀發經濟、嬰童消費以及細分賽道的優質制造。細分賽道有望受益于政策支持的紅利，推動行業擴容和增速提升，頭部優質制造和品牌有望率先受益，如面向銀發群體的成人尿褲、電動床、假發等細分賽道，面向嬰童群體的嬰兒尿褲、兒童自行車等細分賽道，如具備滲透率提升邏輯的電助力自行車等細分賽道。此外，長周期看，隨著消費升級、行業標準完善，細分賽道有望培育出一批優質的消費品牌。
出口方面：關注出口企業自主品牌建設、新興市場開拓、跨境電商及海外倉建設。推動傳統出口企業轉型自主品牌建設，從產品競爭升級為品牌競爭，具備創新能力、高效率供應鏈基礎、豐富海外市場營銷經驗、強終端響應能力的出口企業有望通過發力自主品牌實現第二增長曲線；除歐美等發達國家市場外，鼓勵出口企業拓展東南亞、中亞、東北亞等新興市場，利好具備優秀產品競爭力和新市場開拓能力的出口企業；利好布局跨境電商和海外倉等新業態的出口企業，通過產業鏈延伸提高終端響應度，同時增加新業務收入。
信達證券：
規劃期目標環比加速
2023年上半年輕工業行業增長放緩，《工作方案》目標環比加速，有利于支撐行業健康發展：《工作方案》規劃目標為2023~2024年，輕工業增加值平均增速4%左右，規上企業營業收入規模突破25萬億元。2022年輕工業規上企業營業收入達24.3萬億元，占整體工業的17.6%，累計出口9535億美元，占全國出口總額的26.5%。當前，受外部環境復雜嚴峻、需求恢復承壓等因素影響，輕工業增長有所放緩，2022年輕工業增加值同比增長2.4%，23年上半年輕工業增加值同比增長0.4%，低于工業平均。
輕工業具有規模體量大、消費帶動強、產業覆蓋廣、產業鏈完備的特點，對于穩定傳統工業基本盤重要性突出�！豆ぷ鞣桨浮穱@穩增長目標，有助于穩住基本盤，壯大新動能，支撐工業經濟恢復增長。
（本報記者張洽棠編輯整理）
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