熊貓債是境外機(jī)構(gòu)在中國境內(nèi)發(fā)行的以人民幣計(jì)價(jià)的債券。2023年以來，熊貓債擴(kuò)容明顯，業(yè)內(nèi)人士分析表示，在主要發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體大幅加息環(huán)境下，人民幣融資成本相對(duì)下降，是熊貓債規(guī)模快速上升首要因素。當(dāng)前，人民幣匯率穩(wěn)定，人民幣債券融資成本具有優(yōu)勢，同時(shí)，在我國經(jīng)濟(jì)長期向好、金融業(yè)高水平對(duì)外開放穩(wěn)步推進(jìn)、人民幣國際化步伐加快背景下，熊貓債市場有望繼續(xù)變大變強(qiáng)。
據(jù)了解，近年來，隨著我國債券市場規(guī)模的擴(kuò)大和對(duì)外開放水平的提高，境外主體在境內(nèi)發(fā)債的便利性和規(guī)范性進(jìn)一步優(yōu)化。中國人民銀行此前發(fā)布《2023年人民幣國際化報(bào)告》顯示，截至2022年末，熊貓債發(fā)行主體已涵蓋政府類機(jī)構(gòu)、國際開發(fā)機(jī)構(gòu)、金融機(jī)構(gòu)和非金融企業(yè)等，累計(jì)發(fā)行規(guī)模6308億元。
有市場人士提及，熊貓債市場發(fā)展有利于推進(jìn)人民幣國際化進(jìn)程。“熊貓債放量發(fā)行有利于人民幣的國際輸出，構(gòu)建起離岸人民幣資金池。同時(shí)，跨境使用人民幣也將引發(fā)國際市場對(duì)人民幣資產(chǎn)保值增值和風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避的需求，有利于更多境外機(jī)構(gòu)投資者參與中國債券市場，進(jìn)一步暢通人民幣的回流渠道，建立起人民幣國際化使用的閉環(huán)，提升了人民幣的貨幣流動(dòng)性。”東方金誠研究發(fā)展部分析師白雪說。
中信證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家明明認(rèn)為，在相關(guān)市場基礎(chǔ)設(shè)施不斷完善的過程中，熊貓債市場仍有較大的發(fā)展?jié)摿Γ磥砜赡軙?huì)繼續(xù)擴(kuò)大規(guī)模。與此同時(shí)，熊貓債市場結(jié)構(gòu)的多樣性可能會(huì)繼續(xù)提升，包括創(chuàng)新品種可能會(huì)推陳出新，以適應(yīng)更多元的發(fā)行、投資需求。
（本報(bào)記者邵鵬璐編輯整理）
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