本報記者 | 邵鵬璐
據中證鵬元統計，截至6月末，2023年已累計發行企業債券180支，發行規模1346.5億元，較2022年同期分別下降35.7%和37.9%。企業債券規模在全信用債券市場的占比為2%，較2022年末下降1個百分點。上半年企業債券市場未發生實質性違約。自4月以來，證監會已陸續發放三批企業債券批文，擬募資合計1004億元。
“上半年，企業債券發行有所收縮，發行主體級別重心上移，低級別發行主體增信需求擴大。從數據來看，下半年，企業債券償還規模各月分布較為平均，預計屆時將存在一定續發需求。”中證鵬元研究發展部研究員史曉姍表示，從目前來看，債券市場發行利率維持低位，未來融資分化依然是主要趨勢。
數據顯示，上半年，共有22個省份發行企業債券，發行集中度相對較高。其中，浙江發行256億元居發行規模首位，同時，江蘇、湖北、山東發行規模較大超過100億元，前五個省份發行規模合計占總發行規模的57.7%。與2022年同期相比，8個省份企業債券發行規模有所增長，16個省份的發行規模同比下降。其中，北京因低基數，發行規模同比大幅增長，達685.7%；廣東、安徽和福建，較2022年同比增幅也較大分別為33.8%、12.8%和8.3%；甘肅、海南、河北和云南在2022年未發行企業債券，今年完成小規模發行。
上半年，企業債券期限主要集中于7年期品種，共發行135支，發行規模893億元，占比分別為75%、66.3%。與2022年同期相比，企業債券3年期品種規模占比上升2.4個百分點，5年期品種規模占比下降5.2個百分點，7年期品種規模占比上升3個百分點。史曉姍表示，主要是因為安居工程和補充流動資金的企業債券發行數量增加致使中等期限品種減少。
上半年，發行的企業債券債項信用等級以AAA級為主，占比75%，AA+級及以上的高級別品種數量占比97.2%，較2022年大幅上升22.9個百分點，史曉姍表示，高級別發行主體增長、增信比例上升是其主要債項等級提升的原因。
從發行主體等級來看，上半年，企業債券發行人以AA級為主。具體來看，AAA、AA+、AA、AA-級主體及無評級主體占比分別為22.8%、19.8%、53.1%和4.3%。與2022年同期相比，AAA級和AA級主體占比分別上升8.7個百分點和5.6個百分點，AA+級主體數量占比下降14.4個百分點。
從增信比例來看，上半年，企業債券有增信的共計110支，數量占比達61.1%，較2022年同期上升10.8個百分點，主要是由于AA級主體增信比例上升。從增信效果來看，AA級增信至AAA級的比例大幅上升至80%，較2022年同期上升26個百分點。從保證擔保人類型看，上半年，參與企業債券市場的擔保機構有38家。其中，專業擔保公司24家，在所有擔保方中占比63.2%；股東擔保占比23.7%，第三方擔保占比13.1%。與2022年同期相比，專業擔保公司數量占比上升6.1個百分點。從擔保規模來看，專業擔保公司占比85.3%，同比增長6.3個百分點；第三方擔保占比下降3.8個百分點，仍以區域地方國企為主。
上半年，企業債券創新品種共發行54支，規模合計331.4億元，在企業債券市場中占比分別為30%和24.6%，較2022年末分別下降5.1個百分點和7.4個百分點。史曉姍認為，上半年企業債券創新類品種呈現三方面特點。一是企業專項債券依然是創新品種主要發行力量，但上半年發行規模有所下降，占2022年全年發行量的30%。其中，縣城新型城鎮化建設專項債券為主要品種，共發行14支，發行規模95.2億元；雙創孵化專項債券時隔1年再次發行，今年已發行2支。二是小微企業增信集合債券上半年保持一定發行強度，共發行15支，發行規模78.5億元，占2022年全年發行量的43.2%。三是綠色債券發行收縮，上半年發行53億元，為2022年全年的23.7%。
上半年，企業債券募集資金主要用于產業園和安居工程建設，相關債券數量遠多于其他領域。值得注意的是，軌道交通、小微企業轉貸、農業相關領域發債已超去年全年水平；文旅體育發行維持高位，已接近去年水平；綜合管廊領域發行量繼續下滑。此外，上半年還發行了1支“借新還舊”債券，但在史曉姍看來，此項在疫情期間出臺的特殊支持政策目前正在逐步退出市場舞臺。
下半年企業債券發審權將正式移交給證監會，結束過渡期。屆時，企業債券申請發行或與公司債券逐步進行統一管理。史曉姍認為未來企業債券現存創新品種或被合并整合，并優化相關支持政策。企業債券，作為存續時間最長且違約風險最低的信用債券，或發生新的變化。
|
